跟着下流聚酯负荷加快提高，以及PTA低加工费下减产预期升温，PTA基本面预期好转，价格低位支撑偏强，加上国内宏观政策利好，PTA有所反弹。
美联储加息预期对油价构成限制，但3月俄罗斯存减产预期，我国需求复苏远景达观以及美国需求旺季接近等仍支撑油价，估计布油短期或振动偏强，运转区间8090美元/桶。质料PX方面，尽管2月亚洲及国内PX开工率上升显着，PX加工费有所紧缩，但亚洲PX检修季将至，二季度PX供给压力不大，估计PX价格存在必定支撑。PXN仍处于310美元/吨的偏高方位，假如供需对立不杰出，PX向上空间难以翻开。
3月在刚需较强及设备检修预期下，PTA存在去库预期。3月虹港2#及英力士存检修预期，且低加工费下设备计划外检修增多，如四川能投短停，逸盛大化降负至五成，恒力1#检修等，但恒力惠州新设备有投产预期，估计PTA供给仍在高位。需求上，元宵节后下流聚酯开工率加快上升，现在聚酯负荷在86%偏上水平，且3月前后长丝新产能投产会集，34月估计长丝投产新产能算计在192万吨。跟着PTA供需格式边沿好转，PTA加工费由前期的100元/吨邻近低位修正至400元/吨邻近。
元宵节后，江浙终端加弹、织机的开机水平现已康复且超历年同期，现在加弹负荷在90%，较上一期略有下降；编织负荷在75%，与上一期相等，估计后期终端编织负荷继续提高乏力，高位调整为主。跟着“金三”降临，终端需求季节性好转。部分工厂反映内需订单好转，但外需订单下降显着，全体订单并没有预期中的抱负，后续还要看国内实践消费的好转起伏。当时长丝及坯布的库存处于相对高位，后期假如终端需求跟进缺乏，编织负荷仍有下降危险，从而负反馈向上游传导，时刻可能在3月下旬或4月上旬。因而，短期下流聚酯刚需支撑较强，需求端近端无忧，但远端危险仍存。
虽质料PX有新设备投产，但下流PTA新设备简直同步投产，且亚洲PX检修季将至，PX基本面压力不大，但终端订单偏弱及PXN偏高限制PX反弹空间。下流聚酯负荷处于高位，PTA出口好转，在PTA设备检修预期下，3月PTA存在去库预期。3月产业链中上游PXPTA聚酯供需对立不杰出，但近期新订单数据环比走弱，编织高开工和终端弱需求对立逐渐堆集，商场心态仍慎重。PTA加工费有所修正后，部分设备减产可能有推延，PTA继续上涨乏力，2305合约或在53005800元/吨区间振动，重视油价及终端需求跟进状况。假如编织和终端商场对立逐渐堆集，负反馈向上游传导，那么到时PTA存在下行危险。（作者单位：广发期货）
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